企业就两种：利润增长的成长型，分钱的股息型，其他都是骗子
未来利润长期增长10% 估值PE15-25，增长20% 估值PE25-35
分钱股息看企业质量，最低股息率3% %uFF0C正常5% %uFF0C最优7%
投资就这么简单，只能多看多想，细心挑选。
实际控制人青岛市国有资产监督管理委员会 (国有)
青岛啤酒为行业的绝对第一，第二的重庆啤酒还可以年看，第三第四的没看的必要。
经营情况
2021 2022年销量小有上升，2023年销量小有下降，所以这3年利润的增长来自于提价。
啤酒是个没有太大增长空间的市场，提价不可持续，所以市场对这利润增长不太认可。
财报分析
资产质量：
资金192亿，19亿结构存款，43亿定存，长短债0
应收1亿，预付2亿，应付31亿，合同付债77亿
其他应付32亿，主要是押金、工程款、广告费
存货35亿，固定资产111亿，商誉13亿
指标：
毛利38%，一般不到40%
四费率17%，其中销售约14%，管理约5%
净利润率12%，这几年一直提升
Roe15%，这几年一直在提升
现金流量净额对净利润的比率63%，以前一直近200%，第一次变低
总结一下，有钱，资产质量优，偏轻资产，这几年提价搞营销，应该是给经销商压货导致收到的钱减少了，利润质量下降。
交易指南
2023年净利润42亿，分红27亿，近几年利润增长，分红也一直增长。
但这几年利润是通过提价获得，提价不可持续,所以不能按成长股估值。
按股息类估值，最低需要3%股息率，需要市值在900亿以下。
考虑公司非常有钱，可以认为分红有比较大的概率可以保障。
最佳买入点是4%股息率，市值在700亿左右 。
所以买入点在股息率3%-4%，市值在900亿-700亿之间
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投资有风险，入市需谨慎
顺势止损保本金 价值为基形为技 最稳红利做波段 杠杆去尽始言底
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