提到化工，部分投资者也许会觉得这是一个高投入、低回报、还要随时提防各类安全生产事故的行业。这部分投资者在配置仓位时，自然而然会由于自身的看法，将化工类个股排除在持股名单中。
诚然，化工行业确实存在“污染”“危险”等因素，尤其是发生的化学品爆炸事故令人“谈化色变”，但化工行业，同样是关系民生的基础行业，并且越是规模较大的公司，相对受周期波动影响越小，且减小化工带来的污染、危险等因素的能力越强。
在化学制品行业，华鲁恒升就属于综合实力较强的这样一家企业，公司产品涉及化学肥料、基础化学品、化工新材料、新能源材料等4大板块40多个产品，虽然在这一行业里，万华化学在营业收入、净利润上处于龙头地位的地位，而华鲁恒升虽非行业龙头，但在营业收入、净利润以及股息率等指标方面均居于前列。
根据华鲁恒升2023年年报，公司实现营业收入272.60亿元，归属于上市公司股东的净利润35.76亿元，经营活动产生的现金流量净额47.15亿元。尽管受到市场因素影响，公司业绩有所下滑，同时股息率相应有所减少，但依然保持了较强的盈利能力和现金流，同时。2024年一季报显示，公司实现营业总收入79.78亿元，同比增长31.80%；归母净利润10.65亿元，同比增长36.30%，显示出公司业绩的较强的恢复势头。
对于化工行业来说，周期是始终存在的，而想要在周期中实现成长，并购重组或者新项目的运作就显得尤为重要。据华鲁恒升公告，2023年11月，公司总投资115亿元的荆州一期项目建成投产，为公司未来的业绩提供了一定的想象空间。从一季度的业绩报表来看，该项目投产带来的效益已经初步释放，在今年大宗商品整体处在上行周期的大前提下，公司业绩仍有进一步上升的可能。
针对华鲁恒升最新的财务报表与新基地的投产，国金证券发布研报称，荆州基地成本优势竞争力相对较好，公司仍在进一步强化成本优势，持续的项目投放将持续延伸公司竞争力至下游产品。根据1季度的少数股东损益来看，荆州基地的盈利年化利润约为9.5亿元，在行业盈利相对低位的情况下，盈利兑现能力相对较好，后续有望进一步延伸至其他产品下游产品。而根据公司的未来的规划，公司后续有规划草酸、一元酸、尼龙66以及BDO系列产品，仍将有持续的产能提升和项目落地，伴随整体纺织服装逐步回暖和新的项目增量，盈利能力有望获得持续性的改善。
国金证券指出，目前看煤炭价格下行后逐步趋稳，原油价格高位区间震荡，华鲁恒升新增产能获得了初步消化，预估公司2024—2026年公司实现营业收入326、379、420亿元，归母净利润45.6、58.3、68.3亿元，EPS为2.15、2.74、3.22元，当前股价对应的PE分别为13.20、10.33、8.81，维持“买入”评级。
综合来看，华鲁恒升在化工行业的深耕以及稳健的财务表现，为其未来的发展提供了坚实的基础。然而，市场总是存在不确定性，投资者在做出投资决策时应全面分析并考虑自身的风险承受能力，谨慎投资。
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