前言
2023风光无限，2024还会如此吗？
作者｜宋博文
排版｜大储
4月末至5月初，阳光电源消息不断。
2023年光伏市场储能市场先后开始价格战，诸多企业的目标从“盈利”变为“活着”。此背景下阳光电源却一反常态，其业绩在2023年创造了历史新高，三大业务光伏逆变器、储能系统、新能源电站均迎来大幅度增长。
进入2024年后，随着行业竞争进一步激烈，阳光电源在国内以及海外的市场将面临更加严峻的竞争，不过从近期的财务数据以及项目进展来看，阳光电源一切还算顺利，但高层的变动也给公司的今年增加了不确定性。
25GWh储能项目开工
近日，阳光电源25GWh新型储能装备制造项目一期三标段正式开工。本次开工将新建储能装备生产车间及附属设施，新增检验、检测设备，完善储能装备制造体系，具体将新建6栋单体及地下室，用于储能电池PACK以及集成产品，总建筑面积约9.7万平方米。
该项目总占地面积约409亩，规划建筑面积约28.1万平方米，整体竣工日期预计在2025年年底，达产后年产值约为2500万元/亩，年税收可达到50万元/亩。
该项目将会为阳光电源储能业务提供极大生产力，相比于户用储能，阳光电源更擅长在大型储能领域施展拳脚，并且自去年来，阳光电源在国内大型储能上接到了不少订单，例如去年7月中国能建广西崇左2000MW风光储一体化项目等，针对大储市场阳光电源也发布了PowerTitan2.0等新品。
不过值得注意的是，阳光电源不生产电芯，所以该公司储能产品电芯全部采用外购，从目前趋势来看，上游电芯厂正在往下游储能系统集成领域延伸，未来可能会给阳光电源形成潜在压力。
业绩持续向好
几乎前后脚，阳光电源发布了2023年年报和2024年一季报。
2023年年报显示，公司营收723亿元，同比增长80%；净利润115亿元，同比增长177%。公司海外市场毛利率尤其高，达到了40%，国内毛利率略低，约20%。储能业务成为支撑公司毛利率的主要板块，可以看出内卷前的储能红利公司吃到了不少。
2023年该公司储能系统收入178亿元，同比增长约76%，净利润超30亿元，毛利率37.47%，大储、户储均实现了增长，储能系统总体出货量10GWh。并且阳光电源也定下了宏伟目标，希望2024年储能系统出货量翻倍到20GWh。
2024年一季报显示，今年Q1营收126.14亿元，同比增长0.26%；净利润20.96亿元，同比增长39.05%；毛利率36.67%，同比增长8.67%。
今年Q1随着市场进入红海深水期，阳光电源在营收上与去年基本持平，但净利润和毛利率实现了较大增长，净利润率虽然呈现上涨，但增长率逐渐放缓，说明受到了大环境影响。
高层变动
公司业绩与管理层的管理水平和模式有直接关系，尤其是在面对市场波动之时，公司的管理就显得至关重要。
不过近日阳光电源发布公告称，公司高级管理人员李顺先生宣布辞职，李顺此前是阳光电源高级副总裁，并拥有公司股票25000股，同时持有合肥汇卓股权投资合伙企业（有限合伙）1.28%股权，合肥汇卓股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司2.91%股权。
总结
阳光电源在去年创造辉煌业绩的同时，面对行业大环境也会受到冲击，不过该公司凭借以下优势在内卷中获得了利润：
1.出色的技术，在逆变器和储能PCS领域，阳关电源有较强竞争力。
2.海外市场迎来红利，阳光电源在欧美的大储市场异军突起，避免了工商业储能的内卷。
3.分布式光伏的快速放量以及品牌效应，也给阳光电源带来了一层滤镜，让其在客户中赢得口碑。
不过股价也能反应公司情况，2023年阳光电源股价跌了约41%，也显示出尽管财务状况好，但资本市场却并不看好。
2024年光伏和储能企业出海速度加快，竞争白热化，随着储能和光伏订单逐渐减少，阳光电源在2023年的红利恐难以持续，并且缺乏电芯技术也是当今储能企业一个比较大的软肋，但预测归预测，至少从今年Q1的情况来看，阳光电源优势仍在，其品牌效应也会支撑公司在海外顺利竞争。其技术优势、海外布局、融资渠道等实力依旧在线。
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