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近期，有色金属板块强势回归，在节前连续五个交易日呈现出强劲的上涨态势，走出半年以来的高点。其中，黄金、铜、铝等细分领域更是领跑市场，吸引了多家机构的积极增仓。
为什么近期有色金属的拉升势头这么猛？我们作为散户投资者，现在上车还来得及吗？
首先，我们需要认识到有色金属价格的上涨并非一蹴而就。
自今年2月6日起，有色金属板块便展露出强势上涨的苗头，累计涨幅已超过40%。其中，黄金概念股更是大放异彩，涨幅超过4%，成为市场的明星品种。那么，这背后的推动力究竟是什么呢？主要有五个方面：
从国际形势来看，近期地缘政治冲突不断升级，尤其是以色列和伊朗之间的紧张局势以及俄乌冲突的持续，使得市场避险情绪显著升温。在这种背景下，黄金作为传统的避险资产，自然受到了市场的热烈追捧。投资者们纷纷将资金投向黄金，以寻求安全的投资避风港。
此外，美联储的降息预期也对有色金属价格产生了积极影响。虽然美联储具体降息的时间尚未确定，但市场已经对此产生了预期。一旦降息落地，美元指数将可能下行，美元将相对贬值，进而推动以美元计价的黄金价格上涨。事实上，在降息预期的推动下，黄金价格已经呈现出明显的上涨趋势。
同时，全球经济增长放缓的预期也在不断增加。根据世界银行发布的《全球经济展望》报告，预计2024年全球GDP增速将放缓至2.4%。在这种经济环境下，投资者们更倾向于选择黄金等具有保值增值功能的资产，这也是黄金价格能够持续上涨的一个重要原因。
另一个不可忽视的因素，就是全球各大央行对黄金的增持。为了多元化外汇储备并减少对美元的依赖，全球央行纷纷增加黄金储备。这一行动进一步推动了金价的上涨。在信用货币体系下，黄金作为一种相对稳定的资产，其重要性愈发凸显。
在A股市场中，有色金属板块的表现同样引人注目。
近期，该板块内多只个股创出新高，并在短时间内实现了超额收益。例如，紫金矿业作为行业内的领军企业，其股价创下了历史新高，累计涨幅超过40%。赤峰黄金也表现不俗，累计涨幅超过50%。这些领涨股的共同特征是：均为行业内的头部企业，具有较高的业绩弹性和合理的估值。
基于以上特点，我们不难发现有色金属板块内仍存在不少具有潜力的细分领域和个股。以钴业为例，虽然目前钴题材的涨幅尚未达到黄金、铜、铝等品种的水平，但作为锂电池的重要原材料之一，钴的消费市场广阔，未来有望成为有色金属板块内的一个新的增长点。
今天，刀哥就给大家着重分析一下还处在起涨阶段的钴业龙头——华友钴业。
华友钴业之于钴题材，就像宁德时代之于锂电池。
华友钴业创立于2002年，最初以浙江华友钴镍材料有限公司之名在业界崭露头角。公司起步于铜钴开采冶炼，多年来在传统有色业务上深耕细作，凭借前瞻性的资源、技术、产能及客户布局，近年来新能源锂电材料业务实现了迅猛增长。
如今，华友钴业已稳坐锂电材料领域的龙头宝座，形成了集上游资源开发、中游有色精炼、下游锂电材料研发制造于一体的锂电一体化发展格局，全力打造全球锂电材料一体化的领军品牌。
在主营业务构成方面，华友钴业的产品线丰富多元，涵盖了贸易及其他、三元前驱体、镍中间品等多个领域。其中，正极材料业务占据重要地位，占比达到32.15%，显示出公司在新能源领域的强大实力。同时，贸易及其他业务占比15.56%，三元前驱体占比14.94%，镍中间品占比11.46%，各项业务均呈现出稳健的发展态势。
在资产结构方面，华友钴业展现出良好的成长性。2023年上半年，公司固定资产合计达到298.52亿元，占总资产的23.99%，相比期初的262.17亿元实现了13.87%的增长。这一增长主要得益于在建工程的顺利推进，本期在建工程转入金额高达39.35亿元，占新增固定资产的77.61%，显示出公司在扩大产能、提升技术实力方面的坚定决心。
随着在建项目的陆续投产，华友钴业的前驱体及三元正极产能正加速释放，预计锂电材料出货量将实现快速增长。凭借早期湿法项目的一体化布局，公司在锂电材料成本方面已具备显著优势，前驱体业务毛利率在2022年已提升至20%以上，核心竞争优势日益凸显。展望未来，随着印尼湿法项目的陆续投产放量，华友钴业的前驱体一体化布局将进一步完善，其锂电材料业务的核心竞争力有望持续提升。
在2023年上半年，华友钴业实现了29.47亿元的净利润，与去年同期的30.23亿元相比，基本持平。除此之外，华友钴业的经营活动现金流也在2023年上半年终于实现由负转正
从财报里我们可以得知，华友钴业的经营活动现金流净额为17.94亿元，去年同期为-10.57亿元，实现了由负转正的积极变化。
虽然本期经营性应付项目减少27.51亿元，去年同期为-53.35亿元，也有所改善，但更值得注意的是，本期经营性应收项目减少7.58亿元，去年同期为-57.72亿元，同样实现了由负转正，而本期存货增加5.71亿元，同比大幅下降88.61%，这些因素共同推动了经营活动现金流净额的由负转正。
种种现象表明，华友钴业的存货管理效率提高，应收账款回收能力增强，这些都是公司运营效率提升和财务状况改善的积极信号。考虑到公司在扩大产能和提升技术实力方面的投资，这也进一步表明华友钴业正处于成长扩张期，未来有望实现更高的业绩增长。
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