2024年4月30日，天风证券发布研报，对神州泰岳（股票代码：300002.SZ）的未来发展持乐观态度。研报预计，随着新游戏的上线，公司的游戏收入和盈利有望达到新的高度。天风证券维持对神州泰岳2024-2025年的预测归母净利润分别为10.3亿元和12.6亿元，并引入2026年预测归母净利润为14.3亿元，对应同比增速分别为16%、22%和14%。
**业绩增长亮点**
2023年第四季度，神州泰岳收入同比增长22%，环比增长37%；归母净利润同比大幅增长105%，环比增长104%。
全年来看，2023年公司收入同比增长24%至59.6亿元，归母净利润同比增长64%至8.9亿元。
游戏业务主体壳木公司2023年收入同比增长27%，净利润同比增长44%至11亿元。
**市场地位**
在Data.ai的排行中，神州泰岳位居全球发行商第46位，中国游戏厂商出海收入第7位。
**一季度业绩**
2024年第一季度，公司收入同比增长23%，环比下降22%；归母净利润同比增长66%，环比下降9%。
尽管基数较高，公司收入仍保持了较高的同比增速，显示出强劲的市场表现。
**新游戏上线与市场预期**
《旭日之城》和《战火与秩序》两款游戏的流水增长，预计将为公司带来持续的收益。
公司计划于2024年下半年在海外上线两款SLG融合类产品《代号DL》和《代号LOA》，预计新产品将推动公司进入新一轮成长周期。
**AI业务与计算机业务**
2023年，计算机业务收入同比增长17%至14.6亿元，净亏损有所收窄。
AI催收平台“泰岳智唿”提供SaaS化解决方案，已有约150家客户使用公司的外唿机器人。
**风险提示**
⚠️ 行业监管风险、海外宏观消费环境不确定性、海外SLG游戏品类竞争格局加剧以及新游戏上线时间及营销推广节奏不确定性。
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